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发布时间：2023-05-10
FRM学姐为大家分享FRM考试中的重要知识点：
假定投资者都是风险厌恶型（Risk averse），那么在同等收益水平下，他们会选择风险更小的资产。同理，当风险水平相同，投资者们会倾向于选择高收益资产。遵循这个逻辑，有效前沿代表了所有最有效的风险资产组合。其中，有效前沿左侧边界上的点称为全球最小方差组合（Global minimum variance portfolio）。
Tips：
资本市场线（Capital Market Line,CML）
当市场中加入无风险资产，投资者可以通过投资无风险资产来提高组合的表现，所以原本的马科维茨有效前沿就不再有效。通过从无风险收益率对马科维茨有效前沿做切线，就可以得到资本市场线（CML）。CML上的点将是供投资者选择的一系列有效的组合。投资者可以根据自己的效用函数在CML选择最适合自己风险偏好的最优投资组合。
Tips：
CML的斜率是市场组合（Market portfolio）的夏普比例（Sharpe ratio）。
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