COVID-19风险洞察|黑天鹅事件中的机遇：新型冠状病毒肺炎下中国银行业寻求稳定

作者：Catherine Chen

新型冠状病毒的爆发是一次真实的黑天鹅事件，严重影响了全球金融行业的信用风险和流动性风险。在中国，疫情期间监管机构、银行业、金融科技公司，在管控流行病、降低社会焦虑、提升市场流动性和经济复苏方面，采取了一系列措施。

最终，为应对危机而产生的政策，势必为中国银行业在创新商业模型和“绿色”投资方面起到了很好的引领作用。诚然，在面对减缓“疫情导向型风险”的当下，仍有许多工作要进行。在深究2020年新冠病毒的影响之前，对2019年即新冠病毒爆发之前中国的流动性风险和信用风险问题的研究也尤为必要。

在2019年最后两季度，流动性风险的增加亦提高了管控难度，这一趋势在一定程度上是由于中国4500家金融机构中几家规模较小的银行面对挤兑风险造成的。中国银行保险监督管理委员会调整了流动性紧收政策，并给与了相应的支持。

中国各省、市中的信用风险亦有所加强。经济下行与中美贸易紧张的压力下，地方政府已逐步抑止负债的攀升。

在2019年,无论规模，许多企业已产生较高的负债压力。更重要的是，若疫情导致的隔离期被延长至四月或更久，将无疑增大许多企业的生存压力。

2020年1月底新冠肺炎的爆发引发了一个恶性循环：经济下行或可增加银行信用风险，若关键问题无法及时解决，信用风险将进一步造成企业经济困境。

管控短期风险：政府新策

为帮助中小企业抵御疫情带来的经济影响，有关部门在中国人民银行的主导下自今年1月25日出台并实施了一系列政策。该系列政策总结为如下三个方面。

首先，为市场提供足够的流动性，保持货币宽松政策。事实上，逐步的货币宽松政策在2020年初就已经开始实施，但由于疫情的爆发，该政策预计或将持续至第二季度末。

其次，各政府机构为保证社会稳定及复苏经济作出了多维度政策支持。例如：国家发展与改革委员会（发改委）拟定对医疗供应和疫情相关产业投入3元亿人民币。此外，农业部、商务部、生态环境部和中国食品药品监督管理局都立即在其相关领域出台了相关政策。

政策支持下的私营机构亦推行了各种创新策略，为社会稳定团结提供了一定程度的信心。自隔离期开始，私营企业在创新上积极踊跃，其中大部分创新是在技术支持下为方便人民日常生活应运而生的电子服务业务，以及为疫情提供实时透明的大数据分析服务等。（大数据分析亦减少了社会民众的心理焦虑。）

第三，各省市银行响应政府号召，为中小企业以及受疫情影响的相关行业和中小企业提供各种支持和帮助，并密切关注企业所面对的信用风险。目前，企业和个人都有机会可以通过相应途径申请减缓贷款支付、再融资优惠、放宽贷款期限以及减免、延长还款罚息等相关政策优惠。目前，控制信用风险的政策已经在各银行和社会系统中落实。

自一月底，中国各银行机构已向中小型企业及个人提供了多方面的财政扶持。更多地方性财政支持政策将会颁布，意在振兴中国各地区的本地经济。

“中信银行从集团到各分行制定了针对新型冠状病毒疫情的特殊政策。对于信用贷款的审核审批，从尽职调查到具体运营流程都制定了详尽的特殊规定。在分行和支行，我们对于本区所涉及的企业和个人需求及信用情况都十分了解。正因如此，我们有信心可以将合适的支持、产品和服务提供给我行的企业及个人客户。”中信银行天津市河西支行的零售主管行长张彦博说。

经张行长继续介绍，中信银行为在疫情这样的特殊困难时期更全面的服务客户，快速将部分较复杂、以往需面对面处理的贷款和其他服务，优化为电子化申请流程。与此同时，确保电子系统在合规方面同级的严谨性和合规性。她说：“我们有责任在艰难时刻确保客户得到便利的服务。”

未来机遇

新型冠状病毒的爆发，势必对目前与未来人们进行商业活动的行为产生深远影响。企业运营、工作流程以及供应链的模式都朝向与以往不甚相同的方向发展。银行业和其他行业将产生更多的创新，以及由新商业模型引导的商机。

“银行业具备反脆弱能力的方法必须是针对现代银行业量身定制的战略。比如：金融科技服务、绿色银行和绿色债券和朝阳行业助力融资以及加强流动性。”前工商银行（加拿大）财务总监高先生说。

金融科技赋能银行业，以全新的方式服务客户，并帮助银行业在传统体系的基础上全面提升。中国的银行已经在人脸验证识别、基于大数据的信用审核、网络银行服务、小额信贷、中小企业保险等领域跻身世界前沿。

正因如此，在疫情期间，中国的日常金融服务并没有受到严重的影响，这着实应该感谢金融科技在中国金融领域的广泛应用。相较其它国家，如支付宝和微信支付等支付系统的广泛普及，推动了中国更快地向现金无纸化迈进。

此外，疫情隔离期间“无接触”式企业运营、客户体验被银行、饮食业、药品销售等行业广泛推广，对个人一日所需涉及的服务几乎全部实现了覆盖。

新型冠状病毒的爆发也引起了中国社会对环境和可持续发展的探讨。人们在进行购买时开始更主动的将例如食品营养、食物产地、商业成本等因素记入“环境、社会和公司治理”（ESG）规定，纳入消费决策的环节。

在未来，全球的银行或将发行更多有关“绿色”的金融产品、并对其客户提供与ESG相关的投资方案。绿色银行业务和金融产品将对经济和商业成长起到积极正向的推动作用。社会中再次发生灾难或爆发疫情的概率或会降低，“绿色”策略也可以引导银行业降低下行风险。

我们需要不断地反思是否有更好的方式来运营企业。以往被视为与盈利仅有间接关系的因素或许就是未来全新的盈利点。在黑天鹅事件中是否能寻到机遇，绝大部分取决于我们的创造力和想象力。

作者：Catherine Chen

Catherine Chen（FRM）是中国香港先行投资管理有限公司的创始人和管理合伙人。