GARP：数字人民币开启支付新时代（上）

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两会期间，数字人民币话题引来不少代表和委员的热议。早在2020年8月，商务部《关于印发全面深化服务贸易创新发展试点总体方案的通知》公布了数字人民币在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部共计28个省市（区域）开展数字人民币试点。在试点地区，数字人民币红包活动吸引了民众积极参与，如今年成都备受关注的4000万元数字人民币红包活动，电子银行网数据显示：成都数字人民币红包活动吸引约420万人报名，20.31万"幸运儿"中签。在中国发展高层论坛2021年年会上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，当前数字人民币试点测试工作正在稳步推进。

随着数字人民币在银行体系内部测试及小范围场景应用的顺利落地，不久的将来，有望在全国范围内得到普及推广，数字经济时代正加速到来。

央行数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）作为货币功能的发展对金融生态体系的重构有着重要含义，数字人民币的推出不仅将改善现有的金融支付基础设施、助力金融体系更好服务实体经济，同时也将深刻影响我国货币结构、金融市场及社会经济的发展。

数字货币的种类

目前为止，基于区块链技术的数字货币有一般数字货币（比特币）、稳定数字货币（Libra）、央行数字货币，三者各自具有其鲜明的特征。

1.一般数字货币，如比特币。姚前、陈华在《数字货币经济分析》中如此描述比特币："比特币是一个分布式的P2P网络系统，没有中心服务器，不存在中央控制点和服务，网络中所有节点彼此对等，节点之间相互连通，节点遵守共同的协议规则，协同处理交易，每个节点在对外提供服务的同时也使用网络中的其他节点所提供的服务。"

一般数字货币的优势：区块链和数字货币的共识机制，可以自动执行约定的计算机程序，保障了金融交易的高效低成本运行，使得任何交易只要约定好时间，就可以在区块链上自动执行。依靠共享账本和加密算法，确保在没有中心化机构的帮助下，自主、自治地保证账务的真实准确，实现了点对点的去中心化交易。同时，只要写入区块链的信息，都能确保不可篡改、可以追溯，这就使得区块链可以应用于解决金融交易中的"存证"难题。同时，由于所有的信息都平等分布在区块链上，所以使用数字货币交易可以避免信息不对称。

一般数字货币的缺点：①币值极不稳定、价格极度波动，且随机的、大幅的波动性，使得其为载体的交易面临极大的不确定性。②超额的铸币税，任何货币的发行都存在李嘉图意义上的"铸币税"，谁拥有货币的发行权，谁拥有的铸币收入就越多。因为初始代币发行(ICO)使得发行者与购买者之间出现了不对称，很多代币发行一上市就大赚其钱，本质上是追求了超额的铸币税。

2.稳定数字货币，如Libra。脸书发布《加密货币Libra白皮书》，既借用区块链技术传承了中本聪点对点交易的思想，同时也克服比特币币值不稳定的问题。白皮书中描绘了Libra的三个组成部分：①建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上；②以赋予Libra内在价值的资产储备为后盾；③由独立的Libra协会治理，该协会的任务是促进这个金融生态系统的发展。在面对较大的监管压力之后，脸书公司在2020年发布了白皮书2.0版，主要作出了四个关键修改，特别提出"除了多货币稳定币系统外，新增单货币稳定币支持""以稳健的合规框架提高Libra支付系统的安全性"，都是着眼于维持币值稳定。

稳定数字货币的优点：①通过线下一篮子货币资产背书确保币值稳定，避免币值波动幅度过大；②形成了中心化和去中心化相结合的运作结构，独立的Libra协会，实际上具有"中心化"的特点，③在发行数量上，Libra突破了比特币2100万个的上限；④从流通范围来看，Libra具有遍布全球的数十亿用户，在跨境支付上拥有规模庞大、遍布全球的用户基础。

稳定数字货币的缺点：①用户数据隐私问题，Libra如果大量使用，势必使得脸书掌握全球用户大量的支付数据，谁来确保这些数据的隐私安全？②金融垄断和监管难题，基于庞大的用户基础，Libra很可能会很快形成规模优势，甚至形成金融垄断，如何确保脸书不滥用其垄断地位？③Libra可能会降低发展中国家的货币主权。假如一个国家的公民大量使用Libra进行商业交易和跨境支付，必将严重降低该国法币的地位，同时干预该国央行治理其金融系统和执行正常货币政策的能力。

3，央行数字货币（数字人民币），又称法定数字货币，由一国中央银行发行的、具有法律效力的数字货币。既采用目前数字货币的算法化、智能化的技术，同时用国家主权提供信用背书。中国人民银行数字货币研究所前所长姚前撰文指出，"在价值维度上法定数字货币是信用货币"，"在技术维度上法定数字货币是加密货币"，"在实现维度上法定数字货币是算法货币"，"在应用维度上法定数字货币是智能货币"。

央行数字货币的优势

①发行方式上，中国版的法定数字货币将采用"中央银行—商业银行"的双层架构，延续了现行纸币发行流通模式，中央银行负责数字货币的发行与验证监测，并将数字货币发行至商业银行业务库，商业银行受央行委托向公众提供法定数字货币存取等服务，负责提供数字货币流通服务与应用生态体系构建服务，并与中央银行一起维护法定数字货币发行、流通体系的正常运行。中国人民银行副行长范一飞撰文指出，"双层投放"有利于充分利用商业机构现有资源、人才、技术等优势，通过市场驱动、促进创新、竞争选优。

②数据管理上，央行数字货币是中心化的，在避免区块链去中心化特征的同时，也可以使用其全程留痕、不可篡改、可追溯性、智能合约、共识机制等特点，使得法定数字货币真正能够在区块链上实现智能合约。

③用户层面上。中国版的数字货币将为每个人开通数字钱包，并采取松耦合的方式，采取"前台自愿，后台实名"的原则。

④功能层面上，在移动支付方面继续引领世界潮流，同时央行数字货币体系可以实现数字货币的脱网交易、离线支付。在临时断电或网络失灵的情况下其它数字货币无法交易，但央行数字货币仍可以正常交易，双方只要在数字钱包上有支付设定功能，就可以完成交易。

⑤追踪货币流向，从而可以建立精准执行货币政策、精准预测市场流动性的超级能力，让打击洗钱、逃漏税等金融犯罪活动变得更简单透明。

（待续）

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