FRM学习资料
发布时间：2016-10-27
处理主权风险事件的两种方式：debt repudiation指的是直接拒绝履行贷款合约。Debt rescheduling是贷款重组。二战之前repudiation比较普遍因为大部分是债券。以后主要是贷款，贷款重组比债券重组更加普遍的原因是：
1、借款者的数目减少了，使谈判的成本减小了
2、辛迪加内部可能容易达成一致性
3、贷款大都有交叉违约保护，使借款者不能对那些比较弱的贷款人违约
4、国家为了经济和政治的原因不会贸然的违约。
衡量重组概率的一些指标：
1、债务服务比率DSR=利息加摊消/出口（正比）。
2、进口比率IR＝进口/外汇储备（正比）
3、投资比率INVR=投资/GNP（可能正或者负，负的是说投资使未来的产出更高，正的是认为投资会让外国以为其不需要资金）
4、出口收入的方差VAREX成正比
5、国内的货币供应增长MG＝增加的货币供给/货币供给。
使用传统CRA（country risk analysis）的缺点有：
1、关键变量的实效性和预测性
2、使用的样本区间太宽了
3、没有包括政治风险因素
4、没有包括组合的分散效应。
5、assessing incentive to reschedule(在评估重组动机方面做得不好)
6、模型中的变量的稳定性。
重组对借款者的好处：
1、降低未来支付的现值
2、增加了国内的投资率（相比较违约）。
坏处是：
1、未来借不着钱
2、妨碍其参与国际交易
3、更难申请到信用额度。
重组对贷款者的好处：
1、比违约要好
2、可以重新商量抵押、费用等
3、税收优惠。
缺点是：
1、贷款变得如同长期债券或者股票了
2、金融机构会局限于特定的贷款结构
3大量的重组贷款不被监管。
来源：互联网；作者：匿名。版权归原作者所有，若需引用或转载请联系原作者，感谢作者的付出和努力！
来源：互联网；作者：匿名。版权归原作者所有，若需引用或转载请联系原作者，感谢作者的付出和努力！
复制本文链接
模拟题库
178
