突然钱荒！各大银行跪求资金，利率飙至10%，危机再次席卷金融业

　　原标题：突然钱荒！各大银行跪求资金，利率飙至10%，危机再次席卷金融业

　　荒！

 

　　钱荒！

 

　　刚刚，中国银行业上演了惊心动魄的的48小时！

 

　　近日，消声匿迹的钱荒再次席卷金融业，传言各大银行到处跪求资金，中小机构更是出现了实质性违约，市场上一时风声鹤唳！

 

　　据21世纪经济报道，3月20日，市场多名交易员透露，周一全市场融出资金较少，包括中行、建行、交行和邮储在内的大行都在借钱。

 

　　截止到当天16:30之后，市场依旧有金融机构交易员还在跪求资金，而且只要是资金，不管期限，不管价格全都收。

 

　　一名农商行交易员表示，今天真的是从早借到晚，我们就借到了下午5点多，市场上有好几家小机构最后还是没借到钱出现了违约。

 

　　到了3月21日，更有机构已经彻底慌了，甚至以10%的价格融入当天的隔夜资金。而银行间的隔夜SHIBOR（银行间互借）利率一月期也爆涨3.86BP，报4.3558％，创了2015年4月17日以来新高。

 

　　真的是钱荒来得太快，就像龙卷风！！！

 

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　　每次钱荒，都是央妈的测试

　　正常情况下，只要银行间缺钱就会造成隔夜SHIBOR（银行间互借）利率飙升，但缺钱到这种惨绝人寰的地步的，从2015年4月份以后，还是第一次。

 

　　钱荒怎么今年冷不丁的就再次上演了呢？

 

　　正所谓中国没有真正的钱荒，每一次钱荒都只是央妈的测试！

 

　　每到季度末和年度末考核的时候，银行总是很惆怅，而今年更是惆怅的三次方。

 

　　因为从去年下半年开始，央妈就已经盯上了银行这帮胆大包天的熊孩子，把考核指标MPA调高，调高，再调高。

 

　　➤2016年10月，央妈将银行的表外理财（即绝大多数非保本银行理财）纳入MPA的“广义信贷”考核。

 

　　➤2017年1月，又把银行的同业存单（比如银行间发行的记账式定期存款凭证）纳入MPA的“同业负债”一起考核。

 

　　MPA（宏观审慎评估体系）是一套打分体系，是央行掌控银行风险的窗口，用来区分谁是“乖孩子”、谁是“熊孩子”。

 

　　一旦发现有银行冒出风险，是熊孩子，就必然打屁股。

 

　　以往，非保本的理财产品一直是银行赚钱的重要渠道，央妈呢，对这事儿也是睁一只眼闭一只眼。所以这类理财产品都不纳入资产负债表，不受央妈的MPA考核。

 

　　但这帮熊孩子确实太能造了，仅仅2年时间，从2014年6月到2016年6月，就将这种表外理财干到了20万亿的天量。

　　虽说这种理财亏损了由客户自己承担，但老百姓哪管这么多，我在你那买的5个点的理财，亏了就得找银行。

 

　　最后，这些理财的风险还是全部由银行担着。

 

　　所以，央妈经过深思熟虑，决定将这20万亿的理财纳入MPA考核。

 

　　而2017年3月底就是新的MPA体系第一次大考，于是各大银行开启了抢钱大战！

 

　　为了达标MPA考核，从去年10月至今为止，你能非常明显的感觉到银行的理财产品骤减，也能明显的感觉到银行在收缩贷款。

 

　　用农商行金融市场部人士的话说：“从去年开始，该行就主动下降主动负债规模，从总负债占比的30%下调至10%。不过为了达标MPA，还是会有压力。”

 

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　　一月利息4.3%，市场流动性告急

 

　　而这位农商行金融市场部人士还说：“虽然这次钱荒和季末MPA考核有一定关系，但还是和市场的资金面偏紧关系更大；去年年末也是资金很紧，大家说过了年就好了，但其实过完年后资金面仍然是偏紧的；”

 

　　他的这个话有没有可信度呢?

 

　　我们看看银行间1月期的SHIBOR：

　　半年期的SHIBOR：

　　一年期的SHIBOR：

　　这是什么意思呢？就是说，银行找银行借钱，一个月期的都要4.3%的利息，足以可见市场有多缺钱。

 

　　年前的时候资金成本就非常高，没想到过完年，银行的资金成本还是一路的高歌猛进。

 

　　当流动性奇缺遇上加了理财产品的MPA考核，银行跪求资金并且发生违约就变得理所当然了。

 

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　　表面风平浪静，实则波涛汹涌

 

　　表面上风平浪静，实际上波涛汹涌。

 

　　从去年12月份到3月美联储加息，好像央妈只象征性的加了两次逆回购，还算不上实质性加息。

 

　　但其实，我们银行的资金成本已经水涨船高，到了无法承受的边缘。

 

　　银行是百业之母，如今被逼到如此窘境，虽然一方面是自作孽，但更多的，是不得不让人担忧。

 

　　银行间如此高的利息成本，最后终究或多或少都要外溢到实体经济和个人。

 

　　面粉都涨了，面包的价格还能压多久？

 

　　有人可能要说了，资金偏紧就放水别，这么高的利息成本，嗷嗷待哺的银行能扛多久，实体经济又怎么承受得起。

 

　　要是这么简单就不会出现今天的钱荒了。可以说银行今天的处境就是央妈目前的缩影。

 

　　对内不敢宣布加息，怕给经济雪上加霜；对外又不敢放水，不仅被唾骂，还要和看空人民币的国内外投资者对赌。

 

　　银行间的高利息无疑就是央妈生生憋出的内伤。

 

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　　银行钱荒，我们该何去何从

 

　　那银行发生钱荒，银行资金成本骤增对我们的投资有什么影响呢？

 

　　➤首先，非常短期的来说，现在金融业如此困难，银行求钱若渴，如果你手握大量现金，是不是应该高息拯救银行。

 

　　➤其次，如果你相信美联储今年还要继续加息，那国内的利率上扬将很难避免，在买理财的时候就要以短期为主，而债券就要找合适的时机选择做空。

 

　　➤再次，对投资类的资产，比如股票，房地产都要选择远离，市场上钱紧张了，殃及它们不可避免。

 

　　最后，金融市场盈利机会已经越来越难，甚至出现了机构杀机构的现象，大家小心使得万年船！

 

　　以下为文字实录：

 

　　今天原来跟我说9：10分讲到10点30，现在还有一个小时，我想把这一轮金融改革的趋势放到一个历史的纬度，放到经济背景的纬度，做一点探讨，谈一点自己作为研究人员的看法，供各位同学参考。

 

　　我们谈金融改革首先要问金融是干什么的，功能是什么，比如说诺贝尔奖获得者莫顿经常强调，金融是做什么的呢？

 

　　首先，最基本的功能，资金的媒介

 

　　这是最直接的，比如说同学们去募资金，复杂也复杂在这里、简单也简单在这里，四个字募、投、管、退，实际上这背后也是在资金供应方和需求方之间的媒介，同时实现资源配置。就是我们把手里有闲钱的金融资源拿过来，然后投到对经济增长有带动作用的企业地这就是资源配置。

 

　　第二就是风险的分散和风险转移

 

　　这也是金融很重要的功能，比如说小到，在古代要背银块、金块，路上不安全，现在刷卡就可以。同时，PE行业在技术进步方面支持技术创新、产业升级天然的风险分散功能，上市这种模式就会比银行贷款把风险集中在一家要好。

 

　　第三，价格的发现

 

　　通过每天的股票市场交易,这看起来是价格，实际上中国千千万万的交易者，是基于了其中大量的信息，昨天尾盘大幅下跌，这也是在特定的市场条件下反映出来的一个市场信号，其中流动性是市场非常重要的一个功能，比如大家经常会说我们中国的3万亿外汇储备，为什么一定要去买美债呢？为什么不能投一点我们大家的PE、VC那多牛啊？其中很重要的原因，就是因为外汇储备天然的要求高的流动性，而在全球的金融市场里面，能够有流动性的金融市场，3万亿美元那么庞大的投资进出很方便，而不引起大幅波动的，也大概就是美国的债券市场。随着这两年经济下行，很多做PE的同学也跟我说，投的企业哗哗利润往下滑。这个时候如果把股份转让，以种种原因卖出去，如果没有流动性也很难，这个时候在通行的条件下就有一种PE是专门投这种资的，就是所谓的压力资产、受压资产，这也是提供流动性金融体系的一个功能。

 

　　还有降低交易成本

 

　　我们讨论当前在中国的金融改革，要把它放到整个中国的发展模式上看，现在银行主导的中国金融体系，它是服务于追赶型、发展型的这个发展模式。在一个发展导向、追赶导向的增长模式上，经济增长的主要运作方式，就是政府通过规划，设定重点发展的行业、企业、地区，这个时候金融体系的主要功能就是，以比较低的成本，大规模的动员这些储蓄，把这些储蓄注入到这些重点发展的地区行业和企业里、大项目中，所以要保证这种高效率往往需要一系列的管制，比如说要利率管制，防止资金成本过高，要有牌照的管制，不能有过多机构争夺这些资源，还要有投向和额度的管制，保证那些机构投到那些领域。从总体领域看，我们在发展导向下的以最大效率的供应金融资源来发展，应该说是行之有效的。