投行圈
发布时间：2017-06-21
前言：风险管理FRM涵盖众多领域，在日益复杂和全球一体化的金融市场和商品市场中，有效的管理和控制风险的作用越来越大，无论是投资银行、商业银行还是证券公司、保险公司，都对加强风险控制提出了更高的要求，而随之带来的结果就是：金融风险管理专业人才的需求急剧增加。
FRM金融风险管理师是全球金融风险管理领域权威资格认证证书，由全球风险协会（GARP）设立。FRM已经得到华尔街和众多欧美著名金融机构、大型公司风险管理部门以及各国政府监管层和金融监管部门的认同，并已经成为全世界金融风险管理领域最权威的认证。银行人升职必备证书。
有这么一句话：“投行里只有两种人，一种螺丝钉，一种关系户。”我们不揭秘关系户，否则你就见不到这篇文章。另一方面，我们真的很好奇，那些螺丝钉到底在投行里做些什么职位？能不能晋升？在极度不公平的环境如何让自己的价值最大化？毕竟这才是我们普通草根最关心的事情。文章有点长，但值得读完它。
顺便解释下我们的新栏目“领英职业说”：我们希望用一篇长文章，把一个职业或者职位说透。因为文章对干货的要求高，所以常常对故事主角采用匿名。欢迎爆料和投稿！
投行里流传着这样一句话：“要么忍，要么恨，要么滚。”
衣冠楚楚、永远的头等舱和五星级酒店、甩你几十倍的工资单……你所看到的诚然都是事实，但也仅仅是投行的一隅。
你不知道的是，家庭背景能给投行带来多大的好处，投行高管们有多么热爱“sons and daughters”项目。以至于就算白花钱都要养着他们；你也不知道草根背景出身的人是如何度过他们辛酸的头三年，刚刚被主管骂哭一分钟后就要对客户陪笑，每天只睡四个小时，从螺丝钉开始一点一点往上爬。
大部分人没有一个厉害的爹。为了这样一个高薪高平台的工作，草根出身的他们，如何步入投行的大门？他们有着怎样的辛酸？他们为何留下，又为何离开？
没关系，也想进投行
北京三环，房价在六万到八万之间。120平方，700万左右。
普通上班族，月薪一两万，一年24万。
投行分析师，月薪三四万；年底分红一般是年薪翻倍。一年100万。升一级，工资翻倍；再升，继续翻倍。
所以，谁才有底气说，北京买房不是梦。
没有物质实力，哪里来梦想；没有收入和地位，哪里有资格谈梦想。校园中的天之骄子，往往被现实的一个巴掌直打脸上。
有一条捷径是，进入投行——高薪、高平台、高地位、世人瞩目。
杨舒怡的梦想就是进投行。她出身普通家庭，但却有着过人的智商和情商，大四的她刚被北大光华管理学院的金融硕士录取。春光如豆，在其他学生正在纠结毕业旅行是去韩国还是日本的时候，她正在自习室里日以继夜地准备六月份的CFA（注册金融分析师考试）——以国际公认、含金量高、通过率低而闻名。
只有优秀到能够碾压众人，才能在竞争中脱颖而出。在国内，清华北大复旦交大，投行的HR一般非此四校金融系前10%的学生不要。在国外，非常春藤名校不要。
当然了，也有另外一种入行的途径，有个厉害的爸妈。对于关系，投行并不避讳。某投行前高管曾在一封邮件中非常直白地写道：“你们都知道，它与得到咨询业务‘几乎成线性关系’”。
录取多少草根，往往根据关系户的数量而决定。但为了保障工作的完成，HR会和老板平衡关系户和草根的数量，并在其中取一个中间值——否则，活就干不完了。比如，如果一届招10个新人，可能7个人是干活的。
对于杨舒怡来说，这不妨碍她继续为之努力。这值得她的努力。哪怕无法平等竞争，争取到一个投行的工作依然能够给人生带来巨大的改变。“我知道我不能依靠任何人。投行是一条非常清晰的职业发展路径，而且能保证我尽快实现财务自由。”
“进投行是每个金融系学生的梦想。”杨舒怡说。
要么忍，要么狠，要么滚
在投行的世界，每个人的量级是如此不同。
举个例子，曾经在北京做投行的刘妍清楚地记得，她进入投行工作的第一年，与她同届的一个关系户子女年末拿分红，“你猜多少钱？”
“可能一两百万？”笔者推测。普遍意义上来说，投行如果生意好，底层分析师又跟了一个好项目，年底是可以拿到这个数目的。
“不，整整一千万。”刘妍不置可否地笑笑。“投行需要花钱去养着这些人，他们的作用就是去maintain这些relationship。钱并不是给她的，其实是给她背后的那层关系的。”
对于投行而言，接到生意是第一位的。关系户在投行比例一般不会太大，他们可以干活，虽然不来也没有很大的关系；对着上司吹鼻子瞪眼也不会被开除——反正生意来了就可以。
对于草根来说，世界或许更辛酸一些。
“给投行工作？就是7*24小时卖给了投行的体验。”作为瑞银UBS投行部的前员工，大卫回忆起自己的投行时光，仍然历历在目。
“老板要东西是不会分时间的，他现在要，就是要。我老板曾经给我同事打过一个电话，说要打印一份文件——完全不管那时候是周末晚上六点，我的同事正在香港出差，他坐在办公室里，而打印店就在办公室楼下。做不到？就开了你。”大卫说。
这一点都不夸张，对于投行新人来说，工作大于一切。过五关斩六将终于进入了投行当了分析师，头三年一般就是底层的螺丝钉，基本的任务无非是做Pitch book和各类备忘录，做港股业务的每天打各种电话会和建模估值，做A股业务的每天在写招股书和搜集底稿。
而通常的情况是，招股书四五百页，可能你已经准备了一年，改了七八十遍。路演前一天的半夜一两点，往往还在改。一周工作120-140小时，再正常不过。
一周工作140小时，意味着每天睡觉的时间只有4小时。对投行人来说，周末与朋友聚餐郊游是一种奢望，因为就算约了，也往往会泡汤。“老板要东西是不分时间的。如果邮件联系不到你，他会毫不犹豫地打电话，无论什么时间，无论你在干什么。如果你刚好在约会，老板叫你回公司，那你是去呢？还是不去呢？”大卫说。
“以后找一个做投行的男朋友吧，钱多事儿少死得早。”大卫笑称。
高盛华尔街总部工作场景
投行是一个庞大的系统，但光环比较集中的“前台部门”，一般只有三个：投资银行部（Investment Banking Division），销售交易部（Sales&Trading Division）和资产管理部（Asset Management Division）。
IBD部门（投资银行部）是投行光环积聚之地，这一部门负责企业的融资上市然后收取承销费。为了接到生意，高层的董事总经理对着客户有求必应甚至到了曲意奉承的地步。巨大的压力层层下落至底层分析师们就是，疯狂地工作以及通宵达旦地熬夜。
分析师是投行最底层的螺丝钉。虽然辛苦，但替代性强，唯一的出路就是勤勤恳恳努力工作。而所谓螺丝钉们的任务，就是投行家们所谓的“脏活累活”——处理好各种paperwork，做好Excel、PPT，写好Memo还有做好Model。
“如果你不是单纯因为VIP背景而招进去的话，那么这个状态持续很长一段时间，中小型的投行工作的头3-4年，在更大型的投行工作，这种状态会持续5-6年。”在香港做了四年投行的Abby说。
一年又一年，或者一步登天
电影《华尔街之狼》中，莱昂纳多饰演的乔丹·贝尔福特是个游走在灰色地带的华尔街人士
在投行，有人愿意一年一年地熬，有人想要走捷径。这里是非常现实的地方，丛林法则向来适用，标准也很简单，带来更多deal（案子）。
在投行的世界里，会有Summer Intern为了留下而去睡VP，也有Analyst想要拿到更多分红就去睡MD，有的人为了拉客户就去……流言蜚语不过身外事，好处是现成的。
愿意一步一步熬的人，就去面对惨烈的竞争。根据分析师Analyst—主任Associate—副总裁VP—执行董事LED—董事总经理MD这个路径，一年一年一步一步地熬。底层分析师以每年30%的淘汰率往上升，3年经理，10年左右董事。到达MD这个级别，已经抵达公司权力的核心层，拿到每年上千万的分红。
前者或者后者，一切在于你的选择。
其实对于投行的普通Banker而言，职业路径一般分为Executional Banker和Coverage Banker两种——说白了，前者业务水平精湛管执行，后者人脉资源广泛拉关系。投行本质上是服务中介，没有客户，就没有收入，百万分红更加无从谈起。Executional的技能保证你不被踢出去，Coverage的能力才能让你升值。
于是Banker们全世界各地到处飞去说服客户。
对草根们来说，硬实力是基础。靠着硬实力可以一直做到中层的VP（副总裁，相当于经理），独立带领一个项目的执行，也能拿到可观的报酬。但如果后续没有相当数量的客户关系，VP就是职业生涯的顶峰——而解决方法往往是：陪客户吃饭、陪客户喝酒、陪客户扯淡、甚至是陪客户做些“别的”。
有人说投行就是一个“老鸨”，也并不是毫无根据。
在投行的世界里，情妇的故事并不是传说
“VP再往下发展的话你就一定会有一些压力说你能把这些客户cover住。草根背景的Executional Banker能够做到LED，MD级别的人通常有两种情况——第一：在技术上非常精湛，同时在这些年努力经营好客户关系，而且运气不错你真的接触到了这些买你账的客户；第二，跟对一个有非常大Coverage的老板，他自己的Coverage自己都做不完分给你一点。如果一个人对自己发展Coverage的能力并没有把握，也就是说有可能终其一生只能做一个单纯的Executional Banker，那他一般会选择跳槽。”曾在瑞银工作的大卫这样评价。
留下还是离开？
对于大学生而言，投行的确是职业生涯一个很好的开始。
除了优厚的薪水和奢侈的生活，没有其他金融机构舍得这样一掷千金地培养新人。全资把新人送去纽约或伦敦，请全球顶尖培训机构的最好的老师做培训，学费从每天7、800美元到1000英镑不等。
但这并不是全部，更重要的一点在于，投行是一个非常好的平台。只有站的更高，才能看到更美的风景，有更多的选择。在这里，分析师可以接触到企业的高管，也可以和董事总经理一起呼吸新鲜空气。
一个在香港工作的女分析师写过：“工作带来最大的不真实是，我和那些叱刹风云大佬的合影。当你真正走到他们面前，他们都是那么的容易亲近和风趣。我也是很努力才克制了发朋友圈的冲动。然后顿悟，原来装逼好容易，云淡风轻地呵呵才难。”
你心中有一团火，此时竟成了现实。“我奋斗了20年，就坐在这里请你喝咖啡。”
在一个好的平台，执行好的项目，了解整个流程本身就是一种幸运。而在这过程中一个人所经历的压力和成长，都是其他工作无法比拟的。何况之后哪怕跳槽去买方PE，也会非常的抢手。
然而许多人的梦想以投行为起点，却很少有人以之为终点。
这几年，似乎也不是投行的好时光。
“08年金融危机之前，是投行最后的黄金时代。那一年瑞银在中国的要求是承销费一个亿以下的项目不做。承销费一个亿！”大卫回忆，“但在我跳出来的那一年，为了维护客户关系有时几十亿的债券发行只收几十万承销费。”
另一方面，近些年的市场并不好。投行的跳槽一般是周期性的，随经济情况而变化。在中国地区，除了高盛以外，大批投行削减了底层分析师的工资和分红，这给拼死拼活的分析师们更为直观的感受是——“我居然开始担心下个月的房贷了。”
7*24小时的工作，这两年却只能拿到三四十万的年薪，好像也跟大部分白领没什么差别。
近年来，整个投资银行业承销收入大幅增加，但前十券商的收入集中度却不断下滑，这意味着这个行业的竞争日益激烈。而境内A股业务服务能力同质化导致在激烈竞争中各家券商只能依靠价格战，这让投行员工对自己未来的升职加薪充满忧虑。
而另外一些市场上的消息，给投行业带来了更大的不确定性。比如近日盛传的银行将获得券商牌照，就着实让不少券商为自己的未来担忧。银行不仅在体量和cover的客户关系方面，与投行和证券公司完全不在一个量级上，而且还可以发放贷款，提供覆盖多方面的服务。投行此时，完全没有了竞争力。
如今的投行，更像是一座围城，“里面的人想出来，外面的人想进去。”在投行中的人，想跳出去的不在少数。但对投行而言，招人始终不困难。前赴后继，前面有人不想做了，后面自然有千军万马要挤进去。
有人选择留下，有人选择离开；有人企盼继续和叱刹风云的人物觥筹交错，也有人觉得，投行不能满足自己的薪资要求，而投行的生活方式剥夺了他本来成为另一种人的可能性。
但投行始终如一。一切都过去了，你我各留回忆。
来自：投行那些事儿，人物皆为化名。中国FRM考试网整理发布。版权归原作者所有。若需转载或引用，请联系原作者。感谢作者的付出和努力！
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